来源：保险报

日前，连续人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年第一期贷款市场报价利率（LPR）。半年不变其中，连续1年期LPR为3.65%，半年不变5年期以上LPR为4.3%，连续自2022年8月以来连续6个月维持不变。半年不变

业内人士普遍认为，连续本次LPR维持不变，半年不变符合市场预期。连续

一方面，半年不变从报价基础上看，连续人民银行开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作，半年不变中标利率2.75%，连续维持前值不变。半年不变2019年LPR改革后，连续MLF利率成为LPR的锚定利率，即LPR由“MLF利率+加点”组成。MLF利率维持不变，LPR下降的可能性较小。

另一方面，考虑到息差压力等因素，当前银行调整“加点”动力也略显不足。人民银行公布的2022年第三季度货币政策执行报告显示，2022年9月企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降0.59个百分点，处于有统计以来低位。

金融市场部宏观研究员周茂华指出，近年来银行持续让利实体经济，加之宏观经济波动，部分银行息差压力有所上升。而从信贷市场供求关系看，当前国内防疫措施持续优化，稳经济一揽子政策落地见效，经济活动逐步恢复，房地产业逐步趋稳，个人和企业信贷需求有望随之回暖，这也在一定程度上降低了银行下调LPR的积极性。

招联消费金融有限公司首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，近期，人民币对美元汇率走强，LPR保持不变有助于进一步促进人民币汇率基本稳定。从银行体系看，商业银行由于加大对实体经济让利以及加快处置不良资产，利润增速下降较多，实现盈利目标压力较大，因此降低LPR的意愿相对减弱。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，从趋势上看，为引导房地产市场尽快实现软着陆，未来5年期以上LPR下调的迫切性较高。除强化“保交楼”等供给端支持外，持续下调居民房贷利率、推动楼市企稳回暖是引导房地产市场尽快实现软着陆的关键所在。人民银行最新数据显示，2022年12月新发放居民房贷加权平均利率为4.26%，已低于2009年9月创下的有历史纪录以来的最低水平（4.34%）。但无论是与同期企业贷款利率相比，还是从与名义经济增速匹配的角度衡量，当前居民房贷利率都处于相对偏高水平，具备下调空间。

周茂华认为，尽管国内货币政策空间仍较大，但随着国内经济回暖、房地产逐步复苏、信贷需求逐步回暖，市场供需决定了LPR进一步下调的路径在收窄。

实习记者 许予朋

来源：中国银行保险报

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