需求：元宵节后国内终端需求恢复较快，光大钢材供各项微观指标数据快速回暖。期货据百年建筑网统计，上升截至2月21日全国施工企业开复工率为86.1%，压力较上期提升9.6个百分点，检验同比去年（农历二月初二）提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，旺季较上期提升15.7个百分点，需求同比去年提升2.8个百分点。成色其中基建回升强度较好，光大钢材供房建恢复情况一般。期货本周42个主要城市新房成交面积环比上升14%，上升2023年累计成交面积同比下降22%。压力本周全国水泥磨机开工率回升11.57个百分点至44.07%，检验已高于过去两年农历同期水平。旺季本周螺纹表需环比回升71.91万吨至293.68万吨，需求农历同比增加38.15万吨。3月份随着天气转暖，工程施工将转入旺季，整体需求有望进一步好转，但考虑到地产及汽车行业恢复偏慢，需求回升的强度或有所减弱。

供应： 2月份螺纹产量连续四周增加，最新周产量达到282.17万吨，农历同比仍减少8.11万吨。2月份长短流程钢厂产量均明显增加，短流程钢厂增产幅度更大。产量2月释放较为平稳，周产量总体在306-308万吨区间窄幅波动，目前农历同比减少约10万吨。随着产量回升，3月份钢厂订货比例也有所增加，其中沙钢3月份建材销售计划折扣为螺纹7.5折（上期1折），盘螺10折（上期4折）。目前长流程钢厂已有一定的利润空间，短流程钢厂处于盈亏平衡附近，3月产量仍将进一步回升，供应端压力将有所加大。

库存：春节后第三周，热卷库存开始由升转降，春节后第四周，及五大品种库存全面转降。目前五大品种总库存农历同比下降62.35万吨，其中螺纹钢同比下降67.25万吨，热卷同比增加28.19万吨。螺纹库存表现好于预期，目前螺纹库存处于近6年同期最低点，热卷库存表现相对偏中性。3月份市场转入消费旺季，库存去化的幅度和节奏，对市场价格表现影响将较为直接。

成本：2月份石价格明显上涨，煤焦窄幅波动，钢厂盈利情况有所好转。目前钢厂铁矿石、煤焦库存均处于历史低位，且内蒙地区露天煤矿事故影响，当地煤矿安全检查加严，区域内供应收紧，原料对钢价的整体支撑依然较强。

总结： 春节后钢材盘面的驱动由预期逐步转为现实，元宵节前工程复工缓慢，库存大幅累积，钢价出现一波下跌，元宵节后工程复工加速，各种微观需求指标全面回升，库存累积幅度减缓，热卷和螺纹分别在节后第三周和第四周出现降库，提振市场情绪，钢价出现一波较大幅度上涨。3月份随着市场转入传统消费旺季，供需均将出现确定性回升，市场或更多关注旺季需求成色。目前从水泥开工率、30城地产销售、全国建材成交等表现来看，总体在一定程度出现超季节性回升，但地产及汽车行业恢复偏慢，3月需求回升的强度或有所减弱。最高层指出“总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾”，后期围绕需求端的刺激政策依然值得期待。预计3月钢材价格整体或将震荡偏强运行。

• ·数据显示：英国面临2020年来最严重的生产下滑
• ·信用卡利率可调低？广西一小伙遇到假客服被骗9万余元
• ·AMC深入参与“保交楼、稳民生”专家建议给予地方AMC更多政策支持
• ·跌了一年后，特斯拉会迎来转折么？
• ·为拿美国补贴 LG化学斥资30亿美元在美建电池正极材料工厂
• ·看图：英国去年电动汽车销售占比17%创新高，首次超过柴油车
• ·“补血”需求旺盛 险企密集增资
• ·保暖保供保民生 国资委组织央企全面打响能源保供攻坚战
• ·除了球场上，世界杯哪都不缺“中国队”
• ·午评：港股恒指涨1.01%消费股全线爆发 恒生科指冲高回落
• ·GE医疗拆分上市，国产企业是福是祸？
• ·在6.5万亿美元的ETF领域 Pimco成为2022年最大输家
• ·防企业“高度依赖中国”？德外交部酝酿新规要求披露更多信息
• ·美科技业裁员不停：消息称亚马逊拟裁员1.7万，此前Salesforce宣布裁员近8000
• ·美地方联储主席认为应在未来几个月继续加息
• ·美国拨款法案引发激烈批评