凡事预则立不预则废，社论水平预防是加强金融防控风险最有效办法之一。

当前身处三重压力的财务础保经济正进入风险释放期，也会体现在金融系统的管理财务系统中，因此如何加强财务管理，真实障以真实反映经济社会的反映风险风险水平乃当务之急。8月2日，安全财政部发布《关于进一步加强国有金融企业财务管理的社论水平通知》（87号文），责无旁贷地承担起了作为国有金融资本出资人的加强金融职责。

概述之，财务础保87号文有以下几大亮点：财政部进一步行使出资人代表职权，管理警示无效重组，真实障禁止虚假出表，反映风险杜绝不良资产的安全关联和内幕交易，及完善薪酬结构管理等。社论水平不难发现，财政部从产权结构、治理结构、业务流程和内部机制设计等多维度，矩阵式地搭建起了全面风险治理的解决方案。

财政部的出资人地位进一步确认是87号文之魂。2018年《关于完善国有金融资本管理的指导意见》、2019年《国有金融资本出资人职责暂行办法》，明确财政部是国有金融资本出资人，为国有金融资本输入国家信用，使金融机构具有股东约束，理顺国有金融机构的委托代理机制，极大地缓解了国有金融机构的代理人控制和道德风险。87号文就是财政部行使股权权利，降低委托代理成本的重要表现。如87号文对金融机构无效重组的规制、禁止虚假出表和不良资产等，很大程度上就是因为国有金融机构存在非常突出的内部人控制现象。

业务流程和治理结构的规范治理是87号文的重要内核。当下，中国经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱等三重压力，在绩效考核等下，金融机构管理层存在通过借新还旧、贷款展期、续贷、重组贷款等，将可能面临资产负债表衰退的风险资产重组成正常贷款的动机，以隐瞒风险资产的真实风险状况，人为夸大风险资产准备金计提的覆盖率，导致账面上过高的准备金覆盖率，实际上无法覆盖真实风险等问题；同时，管理层也存在通过同业委托投资等模式，将一些不良资产从表内转移出表外的假出表动机，以粉饰财务报表，降低风险资产对资本金占用，提高金融机构信用创造能力等。

87号文对无效重组和虚假出表提出警示和禁止，将抬高金融机构隐匿风险的成本，推动金融机构管理层真实显示自身的敞口风险，提高风险资产五级分类标准质量，避免金融机构在统计错漏上对风险资产进行一般、极端和灾难等的压力测试。

如果说强化金融机构的财务管理，为管理层提供了硬约束，那么从公司内生激励约束机制上发挥出资人约束，将极大降低代理人的道德风险，并将全面风险管理意识注入金融机构的每一个成员。

最近某金融机构员工家属晒工资引发舆论关注，使很多人将87号文聚焦于对从业人员薪资约束上。薪酬分配递延支付和追责追薪机制的引入，并不断完善，将使从业人员薪资具有典型的期权性和权责对称性，即对从业人员实现薪资部分贴现或分阶段贴现，把从业人员的薪资与其服务内容匹配起来，并在追责追薪机制配合下，将从业人员的薪资与风险资产的风险变化实现匹配，有助于完善其激励约束兼容性。

由此可见，87号文以财务管理为主线，从产权结构、公司治理、业务流程、内生机制等环节，为金融机构注入了全面系统的风险识别和管控意识，不仅抬高了金融体系隐瞒真实风险的成本，而且将金融机构的风险管理，从模型管控向即时的过程管控模式转型。

当然，要真正构建现代化的全面风险管理系统，最终需提高整个金融市场的风险吸收和消化能力，如积极探索建立撮合交易的信贷转让市场，推动非标风险资产证券化，及不断推出更多利率互换、货币互换以及信用违约互换等金融衍生产品，从而提高整个金融市场的风险识别、消化吸收能力。

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