险资权益投资比例提升 把握中长期确定性机会

发布时间：2025-07-06 01:53:31 来源：比翼双飞网 作者：热点

最新数据显示，险资保险资金配置股票和证券投资基金的权益期确资金比例正在进一步提升。6月末，投资提升上述比例达到13.02%，比例把握为今年以来月度数据最高水平，中长且高于去年年末的定性水平。

业内人士认为，险资在长期利率下行的权益期确大环境下，权益类资产在保险资产配置中的投资提升重要性凸显。作为权益类资产配置的比例把握先行信号之一，险资近段时间对A股上市公司展开了密集的中长调研，电气部件与设备、定性工业机械、险资电子元件等领域受到关注。权益期确有险资人士表示，投资提升继续寻找结构性投资机会，寻找具有成长能力的标的，成长赛道仍具有较高景气度。

权益投资占比进一步提升

银保监会数据显示，截至今年6月末，保险资金运用余额达24.46万亿元，其中配置股票和证券投资基金的余额为3.19万亿元，占比13.02%。6月末的占比较此前一个月回升，达到今年以来的最高水平，较2021年年末的12.7%也有所提高。

今年1月末至5月末，保险资金配置股票和证券投资基金的资金比例分别为12.38%、12.6%、12.13%、11.89%、12.37%，比例均低于去年年末水平。特别是今年4月末，上述配置比例一度下滑至12%以下。今年5月末，险资配置股票与证券投资基金的余额为2.98万亿元，占比12.37%，较4月末止跌反弹。

市场人士认为，5月以来权益市场回暖，险资持仓的权益类资产市值有所提升。此外，4月以来，不少险资机构在市场下跌、估值具有投资价值时逢低买入、逆势加仓，择机加大权益类资产配置力度，配置比例随之抬升。

实现投资收益率基本稳定

业内人士普遍认为，在长期利率下行的大环境下，如何稳定投资收益率是保险机构在投资端面临的较大挑战，权益投资成为不少险资机构发力稳定收益率的重要途径，权益类资产在保险资产配置的重要性凸显。

大家保险投资总监陈子扬认为，优质的权益类资产可以跨越市场的牛熊周期，实现投资收益率的基本稳定。同时，权益类资产具有短期高波动性的特点，保险机构需要不断提升投资能力，积极参与权益类资产的投资以获取更高的风险调整后收益。

展望未来，不少险资人士对权益投资空间充满期待。国寿资产总裁王军辉表示，继续看好权益资产战略配置价值。随着经济结构转型，传统部门的边际贡献下降，代表更高质量发展的消费、新经济等要素上升，有效地推动了A股上市公司的结构优化，增强企业业绩可持续增长能力，这会带来市场估值中枢逐步上移。

“下半年，险资在权益投资方面要积极有为，既要做好长期战略配置、又要捕捉短期结构性机会，特别是要把握绿色投资、战略性新兴产业、高新技术领域等中长期的确定性机会。”王军辉指出。

“新会计准则下，权益类资产会计分类对财务结果的差异性变大，需要在投资端进行合理布局。在行业和公司的选择上，倾向于低波动、长期能够持续稳定增长的标的，同时增加未上市股权投资，以减少对二级市场投资的依赖。”陈子扬表示。

调研力度加大

作为权益资产配置的先行信号之一，险资近段时间在二级市场调研颇为积极。

下半年以来，险资频频调研A股上市公司，力度大于去年同期。数据显示，7月以来，共有85家保险机构参与调研合计554次，涉及A股上市公司211家，而去年同期险资调研公司数量为169家。

从行业来看，电气部件与设备、工业机械、电子元件、区域性银行等行业成为险资的心头好，上述行业分别有17家、17家、10家、10家上市公司获险资调研。

从公司来看，（002709）、、（002747）、（300185）、备受险资青睐，均获得10家及以上的保险机构扎堆调研。值得一提的是，上述5家公司中，有2家是科创板公司，1家是创业板公司。

虽然调研不等于马上买入，但调研力度加强一定程度上说明了险资对权益资产配置的重视。

对于下半年的A股市场，部分险资人士相对乐观，建议投资者积极寻找结构性投资机会，寻找具有成长能力的标的，关注光伏、新能源车、消费等领域的中长期投资机会。

华泰资产副总经理姜光明指出，关注消费底部复苏给行业板块带来的机会。政策和经济结构升级带来了消费长期投资机会。优选布局消费行业，可重点关注智能汽车产业链、食品饮料、创新药和医疗服务等板块。

泰康资产研究部表示，后市仍将重点关注有确定性业绩支撑的个股及行业。在科技与创新的时代主线下，成长赛道具有较高景气度，流动性宽松环境延续也为板块估值提供支撑，但光伏、汽车等板块短期交易拥挤程度上升，后续需密切关注企业业绩增长情况和持续性。

“流动性宽松是当前A股市场的核心支撑逻辑。展望后市，市场底部区间相对清晰，中期维度来看，股票市场具备配置价值。”某头部保险资管公司相关人士对中国证券报记者表示，投资策略已逐步从资金避险逻辑转向更积极寻找低估、错杀的结构性投资机会，可进一步关注经济复苏产业链、新能源车产业链、光伏储能产业链、创新药产业链及互联网等领域。

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